Ngành tài chính Trung Quốc và phép thử 2,7 nghìn tỷ USD

Tổng giá trị trái phiếu đáo hạn năm 2018 do các công ty, doanh nghiệp nhà nước, tổ chức tài chính, chính quyền địa phương tại Trung Quốc phát hành là 409 tỷ USD. Con số này với năm 2019 và năm 2020 lần lượt là 619 tỷ USD và 664 tỷ USD, theo tính toán của Dealogic.

Như vậy tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong ba năm 2018, 2019, 2020 và hai năm sau đó tổng số là 2,7 nghìn tỷ USD, chiếm đến hơn nửa trong tổng số hơn 4 nghìn tỷ USD trái phiếu đã phát hành của nhóm các đối tượng kể trên.

Kể cả nếu có thể thanh toán được toàn bộ các khoản nợ đúng hạn, giới chuyên gia tài chính đang hoài nghi về khả năng đợt phát hành trái phiếu mới nếu có thể diễn ra chắc chắn sẽ phải chịu lãi suất cao hơn.

Chuyên gia cao cấp về thị trường mới nổi tại tổ chức Aberdeen Standard Investments, ông Alex Wolf, nhận xét: “Nếu các doanh nghiệp tái phát hành trái phiếu hoặc vay tiền ở mức lãi suất cao hơn, mặt bằng lãi suất nói chung sẽ tăng lên.”

Chi phí vay tiền tăng cao hơn sẽ gây áp lực lên nhiều đối tượng, xét đến việc tín dụng tại Trung Quốc bùng nổ trong những năm gần đây.

Còn theo chuyên gia của Dealogic, có nhiều lý do để lo lắng khi mà toàn bộ nền kinh tế phát triển dựa quá nhiều vào nợ, điều này có thể gây ra nhiều áp lực lên doanh nghiệp.

Chuyên gia kinh tế trưởng tại Citigroup, ông Li-Gang Liu, nói: “Chúng tôi lo lắng về nợ doanh nghiệp. Các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc vay nợ quá nhiều. Chúng tôi lo ngại số lượng các vụ vỡ nợ trong năm nay sẽ nhiều hơn so với năm ngoái.”

Cũng theo tính toán của Citigroup, cách đây vài năm, cả năm chỉ có vài vụ vỡ nợ. Thế nhưng đến năm 2016, Trung Quốc chứng kiến đến 48 vụ vỡ nợ. Năm 2017, 33 vụ vỡ nợ đã xảy ra. Dù vậy, chính phủ Trung Quốc đã rất cẩn trọng và chắc chắn sẽ không chấp nhận để tình trạng vỡ nợ lan ra trên diện rộng.

Tại nội địa Trung Quốc, tình trạng vỡ nợ trái phiếu khá hiếm xảy ra bởi cho đến gần đây, chính phủ Trung Quốc vẫn can thiệp để cứu một số doanh nghiệp. Vụ vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp gần đây nhất xảy ra vào tháng 3/2014, khi đó công ty Chaori Solar mất khả năng trả nợ.

TRUNG MẾN